专题：美团二季度财报出炉，净利润下滑89%，外卖竞争致销售开支增加77亿元
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来源：稅圈这点事
根据美团发布的2025年中期业绩公告，其财务数据相比去年同期出现了显著变动。以下是主要财务指标的分析：
一、整体业绩概况
收入同比增长 11.7%，从 822.51 亿元增至 918.40 亿元，显示业务规模仍在扩张。
但盈利指标全面大幅下滑：
经营溢利同比下降 98.0%
期内溢利同比下降 96.8%
经调整EBITDA同比下降 81.5%
经调整溢利净额同比下降 89.0%
二、收入与利润背离分析
尽管收入保持双位数增长，但利润端出现急剧下滑，可能由以下一个或多个因素导致：
成本大幅上升：
可能来自骑手成本、补贴、技术投入、新业务拓展等。
投资加大：
可能在即时零售、社区团购、国际化等领域的投入仍在持续。
市场竞争加剧：
对手（京东、淘宝、饿了么）的竞争可能导致补贴和获客成本上升。
宏观经济环境影响：
消费降级或用户支出谨慎可能影响客单价或订单频率。
一次性因素：
如减值损失、诉讼、政策调整等也可能影响利润。
三、盈利指标全面下滑
经营利润率从 13.7% 降至 0.2%，说明运营效率显著下降。
经调整溢利净额占比从 16.5% 降至 1.6%，反映即便剔除一次性项目，核心盈利能力也大幅减弱。
四、可能的影响因素与展望
美团短期利润承压以换取长期市场地位。
投资者应关注：
管理层对利润下滑的解释；
各业务分部（如外卖、到店、酒旅、新业务）的具体表现；
现金流状况和自由现金流是否健康。
总结：
美团在2025年上半年收入增长但利润暴跌，显示出公司当前面临增收不增利的挑战。
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责任编辑：杨红卜